Jawaban:

Biaya modal (cost of capital) dari PT Kresna adalah sebesar 8,11%.

Penjelasan:

Untuk menghitung biaya modal, kita perlu mengetahui dua komponen penting yaitu biaya ekuitas (cost of equity) dan biaya utang (cost of debt).

1. Biaya Ekuitas (Cost of Equity)

Biaya ekuitas dapat dihitung dengan menggunakan rumus Capital Asset Pricing Model (CAPM) sebagai berikut:

Cost of Equity = Risk-Free Rate + (Expected Return of Market - Risk-Free Rate) x Beta

a. Risk-Free Rate = 5% (berdasarkan asumsi)

b. Expected Return of Market = 12%

c. Beta = 1 (berdasarkan asumsi)

Maka,

Cost of Equity = 5% + (12% - 5%) x 1

Cost of Equity = 5% + 7%

Cost of Equity = 12%

Dengan demikian, biaya ekuitas dari PT Kresna adalah sebesar 12%.

2. Biaya Utang (Cost of Debt)

Biaya utang dapat dihitung dengan menggunakan rumus sebagai berikut:

Cost of Debt = (Interest Rate) x (1 - Tax Rate)

a. Interest Rate = 10%

b. Tax Rate = 25% (asumsi)

Maka,

Cost of Debt = 10% x (1 - 25%)

Cost of Debt = 7,5%

Dengan demikian, biaya utang dari PT Kresna adalah sebesar 7,5%.

3. Berat Rasio Modal (Weighted Average Cost of Capital)

Setelah mengetahui biaya ekuitas dan biaya utang, maka selanjutnya kita dapat menghitung berat rasio modal (WACC) menggunakan rumus sebagai berikut:

WACC = (E / V) x Re + (D / V) x Rd x (1 - T)

a. E = Nilai pasar ekuitas

E = Rp300.000.000

b. V = Total nilai perusahaan

V = E + D

V = Rp300.000.000 + Rp450.000.000

V = Rp750.000.000

c. Re = Biaya ekuitas

Re = 12%

d. D = Nilai pasar utang

D = Rp450.000.000

e. Rd = Biaya utang

Rd = 7,5%

f. T = Tax Rate

T = 25% (asumsi)

Maka,

WACC = (E / V) x Re + (D / V) x Rd x (1 - T)

WACC = (Rp300.000.000 / Rp750.000.000) x 12% + (Rp450.000.000 / Rp750.000.000) x 7,5% x (1 - 25%)

WACC = 0,4 x 0,12 + 0,6 x 0,05625

WACC = 0,048 + 0,03375

WACC = 8,1125% atau 8,11%

Dengan demikian, biaya modal (cost of capital) dari PT Kresna adalah sebesar 8,11%.