Jawaban:

Asumsi efisiensi pasar sekuritas mengakui bahwa pasar akan memberikan respon yang berbeda terhadap diterbitkannya informasi. Asumsi ini didasarkan pada beberapa alasan sebagai berikut:

1. Persaingan: Efisiensi pasar sekuritas mengasumsikan adanya persaingan yang sehat di antara para peserta pasar. Para investor dan pelaku pasar lainnya bersaing untuk memperoleh keuntungan dengan menggunakan informasi yang tersedia. Jika semua pelaku pasar memiliki akses yang sama terhadap informasi, maka mereka akan berusaha memperoleh keuntungan secepat mungkin dan memberikan respon yang cepat terhadap informasi tersebut.

2. Keuntungan ekonomis: Para pelaku pasar cenderung mengambil keputusan yang menghasilkan keuntungan ekonomis bagi mereka. Jika ada informasi baru yang dapat mempengaruhi nilai suatu sekuritas, para investor akan bereaksi terhadap informasi tersebut dengan membeli atau menjual sekuritas tersebut untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan harga yang diharapkan. Dalam proses ini, harga sekuritas akan mencerminkan informasi yang baru diterima.

3. Rata-rata nol: Asumsi efisiensi pasar juga menyatakan bahwa tidak ada peluang arbitrase yang persisten. Artinya, dalam jangka panjang, tidak ada strategi investasi yang dapat secara konsisten menghasilkan keuntungan di atas rata-rata pasar. Jika ada peluang arbitrase yang muncul akibat informasi baru, pelaku pasar akan segera mengambil tindakan untuk memanfaatkannya dan dengan demikian akan menghilangkan peluang tersebut, mendorong harga sekuritas kembali ke tingkat yang efisien.

4. Reaksi cepat: Asumsi efisiensi pasar juga mengasumsikan bahwa para pelaku pasar bereaksi dengan cepat terhadap informasi yang baru diterima. Hal ini mengandaikan adanya akses yang cepat dan simetris terhadap informasi. Jika informasi baru tersedia, para investor akan segera memproses dan menganalisanya untuk mengambil keputusan investasi yang sesuai. Reaksi cepat ini memungkinkan harga sekuritas mencerminkan informasi yang baru dalam waktu yang relatif singkat.

Alasan di balik asumsi ini adalah bahwa pasar dianggap efisien dalam memperoleh dan menggambarkan informasi yang tersedia pada harga sekuritas. Jika pasar tidak efisien, maka akan ada peluang untuk memperoleh keuntungan yang tidak wajar melalui strategi investasi tertentu, seperti arbitrase atau prediksi terhadap pergerakan harga. Namun, berbagai penelitian telah menunjukkan bahwa secara umum, pasar memiliki kecenderungan untuk mencerminkan informasi baru dengan cepat dan efisien, meskipun tidak selalu tanpa kegagalan atau ketidaksempurnaan.