Jawaban:

Untuk menentukan alternatif mana yang akan dipilih dari sudut pandang kepentingan pemegang saham, kita perlu mempertimbangkan berbagai faktor seperti potensi pengembalian modal, risiko, keuntungan, dan preferensi pemegang saham.

Alternatif 1: Mengeluarkan saham biasa 100%

Dengan mengeluarkan saham biasa 100%, PT Anugrah akan memiliki lebih banyak pemegang saham dan lebih banyak modal. Namun, hal ini juga akan berpotensi dil diluarnya kepemilikan saham oleh pemegang saham yang telah ada, sehingga memperlemah posisi kontrol pemegang saham yang telah ada.

Alternatif 2: Mengeluarkan saham biasa 50% dan saham preferen 50% dengan deviden 17%

Dengan mengeluarkan saham biasa 50% dan saham preferen 50% dengan deviden 17%, PT Anugrah akan memiliki sebagian saham yang tetap dimiliki oleh pemegang saham yang telah ada, sementara bagian lain akan ditempati oleh pemegang saham preferen. Saham preferen biasanya memberikan prioritas atas pembayaran deviden sebelum saham biasa, namun dengan tingkat deviden yang lebih rendah dari alternatif ketiga.

Alternatif 3: Mengeluarkan saham biasa 50% dan saham preferen 50% dengan deviden 19%

Dengan mengeluarkan saham biasa 50% dan saham preferen 50% dengan deviden 19%, PT Anugrah akan memiliki sebagian saham yang tetap dimiliki oleh pemegang saham yang telah ada, sementara bagian lain akan ditempati oleh pemegang saham preferen. Saham preferen akan memberikan prioritas atas pembayaran deviden sebelum saham biasa dengan tingkat deviden yang lebih tinggi dari alternatif kedua.

Penjelasan:

Dalam hal ini, pilihan alternatif tergantung pada preferensi dan tujuan dari pemegang saham PT Anugrah. Jika pemegang saham mengutamakan stabilitas deviden yang lebih tinggi, maka alternatif ketiga yang mengeluarkan saham biasa 50% dan saham preferen 50% dengan deviden 19% dapat menjadi pilihan yang lebih baik. Namun, jika pemegang saham ingin mempertahankan kendali dan kekuasaan atas perusahaan, maka alternatif pertama dengan mengeluarkan saham biasa 100% dapat menjadi pilihan yang lebih baik.

Break even financial leverage adalah rasio antara total aset dan modal sendiri yang diperlukan untuk mencapai titik impas atau break-even point. Rasio ini dapat dihitung menggunakan rumus berikut:

Break even financial leverage = (Total aset / Modal sendiri) / (Total aset / Laba sebelum bunga dan pajak)

Untuk menghitung rasio ini, kita perlu mengetahui total aset, modal sendiri, dan laba sebelum bunga dan pajak PT Anugrah. Jika data-data tersebut tidak tersedia, maka kita tidak dapat menghitung rasio ini secara akurat.